2019年比特币市场走势分析

在过去的一个半月里，比特币的价格从 4,100 美元飙升至 8,300 美元，涨幅轻松翻了一番。这个熟悉的市场刺激了很多买家的参与，因为比特币的价格在上一轮大幅下跌。之前的2017年已经涨了20倍，很多投资者都期待着回到2017年的疯狂状态。

但是这两天，比特币的价格已经开始大幅下跌。在不到两个交易日内，价格从 8,300 美元跌至 7,000 美元，跌幅超过 16%。一些杠杆交易平台一度下跌超过 20%，达到 6,500 美元。

投资者开始恐慌，担心崩盘，市场开始回顾此前比特币价格的暴跌，试图寻找一些规律，卖空者也试图加剧今年秋天的恐慌。

有市场记录的暴跌，第一次是从 2011 年到 2012 年。从 2011 年 4 月到 2011 年 6 月，比特币从 0. 美元上涨到 32 美元，然后开始回落。 2012 年一路跌至 2 美元，最高跌幅达 94%。

第二次暴跌是在 2013 年 4 月。2013 年，比特币的价格从年初的 13 美元上涨到 4 月底的 250 美元，但不到一周的时间，又跌至 40 美元左右。 ，下降了 80%。

第三次从 2013 年底的 1000 美元以上下跌，到 2015 年初，比特币价格低于 150 美元，跌幅也超过 85%。

第四次从 2017 年底的 20,000 美元以上下跌。到去年年底，已跌至 3,200 美元，跌幅接近 85%。

关于这四滴，我在接受媒体采访时，给出了如下答案：

2011年，世界上几乎没有像样的交易所，参与者也主要是极客和少数冒险者。比特币集中在极少数人手中，市场几乎没有连续性。只要少数持有者做一点点抛售，价格就会暴跌。

2013年，各种全球交易所开始成立。中国三大交易所都在这一年出现。市场进入了一个非常疯狂的阶段，但大多数进入者并不知道比特币的终结。它是什么？短期价格上涨过快，给很多投资者带来了非常丰厚的回报。这种动辄翻倍的投资标的，在其他投资领域极为罕见，所以收益的冲击让很多投资者很快意识到，年中暴跌。

但是，由于交易场所集中，投资者迅速卷土重来。 2013年下半年，价格再次开始飙升。 2013年底，美国和中国相继出台监管政策，禁止法币直接购买数字货币。渠道，市场再次迅速崩盘。

从2017年底开始的这一轮暴跌，与比特币期货在芝商所上市有很大关系。期货的上市标志着比特币进入了合法的资本交易市场，一方面更多的资金开始有机会做空并影响价格。上市后，最大的利好消息接踵而至。比特币价格创历史新高并开始快速下跌。

至于目前的价格下跌，尚不清楚是周期性回调还是趋势回落，因为持有比特币的主体正在发生重要变化。之前很长一段时间，比特币圈子里有极客和一群冒险家，还有近年怀揣一夜暴富梦想入市的普通散户。现在，很多高净值人士逐渐介入，但投资者结构不同。改变不可能在短时间内完成。需要反复的价格波动来刺激现有用户的销售和新用户的介入。

对于富人来说，他们想要对冲和对冲。其他资产价格的波动也可能以高净值人士担心比特币市场剧烈波动而告终，从而选择暂时离场。

比特币很有趣。你会看到很多很棒的投资标的，包括很多骗局。一旦暴露，你基本上将面临消失的风险。即使价格暴跌的机会也可能只发生一次。然后它要么再也起不来，要么完全消失。但比特币就像不死族强者，似乎越败越勇。

从另一个角度来看，如果没有如此频繁的暴涨暴跌，可能无法影响到一些从未关注过比特币的投资者。这个世界上能达到5%年回报的投资品种太多了。即便是20%的年回报率也并不少见，但以倍增、跌幅超过80%为常态的可能就非常少见了。所以如果我们暂时不讨论价格走势，价格能够继续维持这种极度不稳定的状态，其实本身就是一种沟通力量。

如果把比特币看成一个人，这个人的体温和心跳的极限似乎是常人的很多倍，但经过几次强烈的刺激，他的生命并没有表现出疲惫。体征，而且似乎越来越有活力了，你得研究一下，这个人是否已经变成了一个新物种，需要重新定义它的生命体征。那么我们需要知道的是，这个新物种的价值是什么？换句话说，对人类有什么价值？

为了更清楚地讨论比特币价格，我们必须研究比特币市场的整个关键财务数据。

比特币目前的市值为 1300 亿美元。如果是实体公司，要支持这样的市值企业，需要的资源是非常巨大的。比如目前市值与比特币相近的中国招商银行，去年净利润超过110亿美元，营业收入超过350亿美元。也就是说，如果比特币是实体金融企业，你要创造数百亿美元的利润，达到350亿美元左右的收入。这样的市值是可以支撑的。

由于比特币是去中心化的，整个系统没有明确的控制者或合法受益人，我们很难知道它带来的利润如何计算。但可以换个角度来研究。

目前维持比特币网络正常运行的系统，日手续费收入超过5亿美元，因为日交易量超过250亿美元，如果按这个数额计算，至少是每年1800亿美元。高于营业收入。再来看看招商银行，营业收入350亿美元。

事实上，即使价格暴跌，比特币仍然有无穷无尽的业务，因为它规定了它处理交易的速率。数以万计的交易在任何给定时刻排队等待处理。换句话说，如果你将比特币网络比作一个通过交易赚钱的经纪人，它的业务正在蓬勃发展，超出你的想象。

可能很多人认为手续费收入是浮动的，因为币价在波动，但即使比特币再次回到3000美元左右，日交易量减少到150亿美元，每年的“营业收入”也可以也超过 200 亿美元。

让我们看看另一个数据。目前，有 730,000 个地址持有一个以上的比特币。也可以说有73万个账户，市值超过5万比特币。你知道工行这个宇宙第一银行有多少个股东账户吗？ 69万，不到70万。但工行的市值是比特币的两倍多。事实上，目前比特币持有地址超过2300万个网页比特币走势，每周活跃地址约500万个。

如果有一个周活跃用户500万，日交易量200亿美元，日手续费现金流5亿美元的系统，就不用担心交易量的问题了费用将被中断，因为所有排队交易。您可以计算出这样一个系统的价值。

可能很多人会说，每天5亿美元的手续费收入，其实是矿工的激励和运营成本，而不是利润。其实这类似于商业领域，现金流是否值得的问题。有一家叫亚马逊的公司，亏损了20年，市值却飙升到1万亿美元，而亚马逊目前的年营业额只有2300亿美元。事实上，如果按照每天5亿多的手续费收入来算的话。算一下，比特币网络的年营业额和亚马逊差不多。

未来，大多数业务将是去中心化和多中心的。从企业层面来看，目前更多的企业估值关注的是“现金流”而不是“利润率”，因为利润率有问题是正常的，但现金流有问题的企业基本可以宣布破产。

好的网页比特币走势，既然比特币很有价值，我们来谈谈它的风险。

首先，比特币没有足够的实际场景，最终要兑换成其他主权货币才能自由消费，导致价格预期上涨时，它可以快速上涨。吸引资金介入，当价格预期下跌时，会迅速制造挤兑，价格大幅下跌，没有最终责任方。所以总的来说，只要你使用这个网络，你就必须承担价格剧烈波动的风险。这种情况会改善吗？当然会，但是短期内可能很难，因为和黄金一样，市值超过8万亿美元的去中心化金融资产的价格也会随着时间的推移而大幅波动，所以很多人认为作为比特币市值不断扩大，价格会趋于稳定，这个想法未必正确。